数字资产或成未来资产配置热点

■本报记者 张淑贤 浦东报道

“资产管理要想获得超预期的回报，就意味着必须采取和别人不一样的资产配置方式，而未来在另类资产配置方面，最明显的一个机会可能就是数字资产。”作为中国区块链研究的领军人物之一，通联数据董事长肖风近日在浦东表示，比特币就是数字资产的一种形式，“数字货币目前市值尽管只有110亿美元，但10年后，数字资产会成为另类资产非常大的门类，也许会成为最大的门类。”

肖风是在6月30日举行的“2016陆家嘴金融科技投资峰会”上作出上述表述的。

肖风以耶鲁大学基金会举例称，耶鲁大学基金会的业绩之所以能在过去几十年内超越大多数同行，90%的原因就在于它对资产配置进行了创新——在耶鲁大学的资产组合中，非流动性资产、非传统资产的配置比例超过50%，这一区别于传统理论的另类资产配置模式，被称为资产配置的“耶鲁模式”。

“目前的一个新话题是，所有人都在学习耶鲁模式，加大另类资产的配置，这会使得资产管理行业收益率再度趋同，除非能发现新的另类资产。”肖风说，“而数字资产或将是未来资产配置领域另类资产的一个新类别。”

何为数字资产？在肖风看来，数字资产有五大特点：是登记在区块链（是数字货币的底层技术，像一个数据库账本，记载所有的交易记录。）或分布式账本上的资本，且运行在上面，而不是在工商总局登记，也不是在房地产部门或车管部门登记的所有权；是以比特的形式存在的虚拟资产，而不是像黄金等有物理结构的资产；以计算机代码形式交换的可编程资产，比特币就是一个可编程的资产，支付比特币和支付现金完全不一样，付现金是数字变化，己方账上减少，对方账上增加，而比特币是支付给对方一段计算机代码，而不是一行数字；能够点对点地智能化运行和交易，不需要人工干预；大部分是以coin的形式存在的，相当于“数字代币”。

据肖风介绍，目前在数字资产中比较成熟的是数字货币，包括人民银行正在研究的数字法币、类似于比特币这样的算法货币、类似于以太币这样的协议货币，以及锚定黄金等某类资产的锚定资产货币，其性质分别为法定货币、支持媒介、协议运行和抵押融资。

目前，尚没有哪国央行发行数字法币，但多国央行均称要研究发行，“央行之所以要探讨发行数字货币，最核心的原因是目前的法定货币不可编程，比如不可能对人民币编写程序规定用途和流向，但是数字法币可进行编程，可通过计算机程序控制流向。”

算法货币没有国家信用，但只要相信数学就可相信它，比如数学方面1+1就是等于2的，不会等于3。算法货币目前的代表是比特币。

协议货币是互联网上的一个通用协议，为了使该协议能够非常好地运行，专门为使用该协议设计了一个货币，这个协议要成功运行必须用它的货币买，比如智能合约就是区块链上的一个通用协议，大家通过智能合约互相签合同，为此专门发行了一个货币叫做以太币。

锚定资产即有一块资产在的，以它作为一个抵押物来发行货币。比如区块链公司在银行的金库里储存黄金，然后把存单放在区块链上面发行Coin，投资者在区块链上买下Coin后，可到伦敦、纽约还有新加坡等地的金库里提取黄金。目前已有两家公司尝试过该业务。

除了数字货币是数字资产目前最大的一类外，肖风透露，还有很多数字资产的方式正被研发被创造被试验，不过尚未被大规模使用，“比如纳斯达克的智能股票linq、瑞银正在研究的智能债券等。”

“目前数字货币的总市值约为110亿美元，10年后，数字资产将成为另类资产配置的大热，20年后，资产配置里一定不能没有数字资产。”肖风预计，“按最悲观预计，20年后，数字资产的总市值将达万亿美元，或许用不了20年，也许10年后，数字资产的总市值就会超过万亿美元。”

早在2014年央行就成立专门研究团队，对数字货币发行和业务运行框架、数字货币的关键技术等进行了深入研究。  □东方IC/供图